环球期货交易湘财证券:利率中枢上移,增量资金不足

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  • 来源:期货交易管理暂行条例,期货法,境外期货交易,多德·弗兰克法案

证券时报网(www.stcn.com)12月27日讯

湘财证券27日发布策略月评:利率中枢上移,增量资金不足。

摘要:

利率中枢上移,货币政策保持中性偏紧不变

11月外汇占款继续大幅增加3980亿元,不过较上月少增437.5亿元,贸易顺差也继续大幅扩大,用残差法估算,11月热钱持续净流环球期货交易入。由于美联储缩减QE已定,全球资金逐步减小流向新兴市场的规模,预计外汇占款改善的力度将趋弱。

11月央行逆回环球期货交易购力度继续减弱,主要用于对冲热钱持续净流入,虽然公开市场实现净投放380亿元,银行质押式回购加权平均利率则从10月的3.857%继续攀升至4.12%。自12月份以来,央行又暂停逆回购两周,改为SLO来缓解资金头寸紧张,但由于今年财政存款投放力度弱于往年,资金价格大幅飙升,尽管本周又开启逆回购290亿元,避免6月“钱荒”再现,但央行去杠杆态度坚决,利率中枢继续上移,货币政策保持中性偏紧不变。

基金增量资金不足,QFII增加力度继续下降

11月开放式股票型基金份环球期货交易额环比略有减少15亿份至1.2万亿份,新成立偏股型基金份额环比也略有减少13.5亿份至88.25亿份,增量资金不足。

11月QFII投资额度492.51亿美元,环比增加7.4亿美元,增加力度较上月继续下降;RQFII投资额度也继续环比增加50亿元至1446亿元,增加力度较上月略有减少。

个人投资者入场资金继续减少

11月证券市场交易结算资金余额不断上升,月末(11月25-29日)升至6040亿元,但银证转账变动净额却由净流入转为净流出状态。

另外12月份以来结算资金余额开始回落,银证转账变动净额波动较大,但显示个人投资者入场资金继续减少。